Proceset e globalizimit dhe integrimit të tregjeve financiare kontribuojnë në shfaqjen e instrumenteve të reja financiare që lejojnë lëvizjen e kapitalit edhe me dallime të konsiderueshme në kombëtare. sistemet juridike. Pranimet e depozitimit janë një mjet i zakonshëm në praktikën botërore që ju lejon të organizoni qarkullimin e letrave me vlerë jashtë juridiksionit ku ato janë lëshuar.
Ata filluan të flasin për nevojën e një instrumenti të tillë financiar në Rusi disa vite më parë. Pika fillestare në krijimin e faturave të depozitave ruse duhet të konsiderohet qershori 2006, kur "Strategjia për zhvillimin e tregut financiar" u miratua me urdhër të Qeverisë së Federatës Ruse, datë 01.06.2006 Nr. 793-r. Federata Ruse për 2006-2008”. Strategjia parashikonte që për të stimuluar përqendrimin e transaksioneve me aktivet financiare të vendeve të tjera në shkëmbimet ruse, është e nevojshme të krijohet një kuadër ligjor për emetimin dhe qarkullimin e faturave të depozitave ruse për këto aktive. Në fakt, ky ishte hapi i parë drejt hapjes së tregut rus të letrave me vlerë ndaj emetuesve të huaj.
Karakteristikat dhe perspektivat e faturave të depozituesit rus
Le të hedhim një vështrim më të afërt se cilat janë faturat e depozitimit në përgjithësi dhe faturat e depozitave ruse në veçanti.
Pranimet e thjeshtuara, depozitare mund të konsiderohen si letrat me vlerë, që përfaqëson një numër të caktuar aksionesh (ose obligacione) bazë dhe që vërteton të drejtat e pronarit të tyre në lidhje me aktivin bazë (aksione, obligacione) të një emetuesi të huaj. Tregtimi dhe shlyerja e faturave të depozitimit bëhet jashtë vendit në të cilin është regjistruar emetuesi i aksioneve (ose obligacioneve) bazë. Emetuesit e faturave depozituese janë depozitues që operojnë në tregun kombëtar të aksioneve. Atyre u transferohen gjithashtu të drejtat për numrin përkatës të letrave me vlerë të emetuara jashtë vendit. Kujdestarët e aktiveve bazë janë depozituesit në vendet e huaja.
Termat bazë
Kur përshkruani procedurën për lëshimin dhe qarkullimin e faturave ruse të depozitimit, do të përdoret terminologjia e mëposhtme:
- Emetuesi RDR - një depozitë e krijuar në përputhje me legjislacionin e Federatës Ruse, që plotëson kërkesat e madhësisë kapitali neto(fondet e veta) dhe periudha e veprimtarisë së përcaktuar me aktet rregullatore ligjore të Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë;
— emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet është një person juridik i krijuar në përputhje me ligjin e huaj;
- Regjistruesi i RDR - Depozituesi i emetuesit ose regjistruesi RDR - një organizatë e specializuar që kryen aktivitete për të mbajtur regjistrin në bazë të udhëzimeve të emetuesit;
— kujdestar — një regjistrues/depozitues i huaj që regjistron të drejtat për letrat me vlerë të përfaqësuara dhe përfshihet në listën e miratuar organ federal pushteti ekzekutiv për tregun e letrave me vlerë - Shërbimi Federal i Tregjeve Financiare të Rusisë;
— Bursa ruse është një bursë në territorin e Federatës Ruse që pranon RDR për të tregtuar me/pa kaluar nëpër procedurën e listimit.
Fletët e depozitave ruse janë një instrument i ri i Rusisë bursa, thelbi kryesor i të cilit është mundësia e hyrjes së emetuesve të huaj në tregun rus përmes zbatimit të programeve të depozitimit për aksione dhe (ose) obligacione.
Infrastruktura për lëshimin e RDR-ve mund të përfaqësohet si Skema 1 e mëposhtme:
Skema. Infrastruktura e lëshimit të RDR 2
Rregullorja rregullatore të drejtat e pronarëve të RDR
Kuadri ligjor rregullator për faturat e depozitave ruse përbëhet nga dokumentet e mëposhtme:
— Ligji Federal i 22 Prillit 1996 Nr. 39-FZ "Për tregun e letrave me vlerë" (prezanton konceptin dhe përcakton Kërkesat e përgjithshme për emetimin e faturave ruse të depozitimit) (në tekstin e mëtejmë: Ligji për tregun e letrave me vlerë);
— standardet për emetimin e letrave me vlerë dhe regjistrimin e prospekteve të letrave me vlerë, të miratuara me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 25 janar 2007 Nr. 07-4/pz-n (përcaktoni procedurën për emetimin dhe regjistrimin shtetëror të lëshimi i faturave ruse të depozitimit, kërkesat për dokumentet e hartuara gjatë lëshimit);
- rregulloret për zbulimin e informacionit nga emetuesit e letrave me vlerë të kapitalit, miratuar me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 10 tetor 2006 Nr. 06-117/pz-n (rregullon përbërjen, procedurën dhe kohën e zbulimit të detyrueshëm të informacion nga emetuesit e faturave të depozitave ruse);
- rregulloret mbi aktivitetet për organizimin e tregtisë në tregun e letrave me vlerë, miratuar me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 9 tetor 2007 Nr. 07-102/pz-n (rregullon procedurën për qarkullimin publik të faturave të depozituesit rus në tregtim në bursa (listimi i letrave me vlerë);
- një listë e organizatave në të cilat depozituesit rusë mund të hapin llogari për të regjistruar të drejtat e letrave me vlerë të huaja për emetimin e faturave ruse të depozitimit, miratuar me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 27 Prill 2007 Nr. 07-52/pz-n;
- një listë e bursave, përfshirja e letrave me vlerë të huaja në listat e kuotimit të të cilave është një kusht i detyrueshëm për emetimin e faturave të depozitave ruse në rast se emetuesi i letrave me vlerë të huaja nuk merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave të depozitave ruse ( miratuar me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 27 Prill 2007 Nr. 07-51/pz-n);
— standardet për përshtatshmërinë e fondeve të veta të pjesëmarrësve profesionistë në tregun e letrave me vlerë, si dhe shoqërive administruese të fondeve të investimeve të përbashkëta dhe joshtetërore fondet e pensioneve, miratuar me Urdhrin e Shërbimit Federal të Tregjeve Financiare të Rusisë, datë 24 Prill 2007 Nr. 07-50/pz-n.
REFERENCA
Llojet më të njohura të faturave depozituese janë faturat e depozitimit amerikan (ADR), faturat e depozitimit evropian (EDR) dhe faturat e depozitimit global (GDR). ADR-të lëshohen për qarkullim në tregjet amerikane, EDR-të lëshohen vetëm për qarkullim në tregjet e vendeve Europa Perëndimore(kryesisht në Londër dhe Luksemburg), GDR-të mund të tregtohen si në tregjet evropiane ashtu edhe në SHBA.
Faturat globale të depozitimit vendosen jashtë vendit të shoqërisë emetuese në tregjet e dy ose më shumë vendeve.
Përkufizimi i një faturë depozituese ruse u prezantua nga Art. 2 të Ligjit për tregun e letrave me vlerë.
Një faturë ruse e depozitimit (RDR) është një garanci e regjistruar e regjistrimit të librit që:
- nuk ka vlerë nominale;
— vërteton pronësinë e një numri të caktuar aksionesh ose obligacionesh të një emetuesi të huaj (letra me vlerë të përfaqësuara);
— siguron të drejtën e pronarit të saj për të kërkuar nga emetuesi RDR të marrë në këmbim të RDR numrin e duhur të letrave me vlerë të përfaqësuara dhe të ofrojë shërbime në lidhje me ushtrimin nga pronari i RDR të të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara.
Pra, RDR është një vlerë, aktivi themelor i të cilit janë letrat me vlerë të një emetuesi të huaj. Në të njëjtën kohë, RDR-të e një emetimi mund të vërtetojnë pronësinë e letrave me vlerë të përfaqësuara të vetëm një emetuesi të huaj dhe vetëm një lloji (kategoria, lloji).
Të drejtat e siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara, përfshirë ato që lidhen me marrjen e të ardhurave nga to, ushtrohen në favor të pronarëve të RDR-ve që janë të tillë në datën e përpilimit të listës së pronarëve të letrave me vlerë të përfaqësuara dhe që kanë përkatësinë. të drejtat, duke përfshirë marrjen e të ardhurave nga letrat me vlerë dhe pagesat e tjera për pronarët. Pagesat për mbajtësit e RDR bëhen nga emetuesi i RDR në monedhën e Federatës Ruse, përveç nëse përcaktohet ndryshe nga vendimi për emetimin e RDR. Periudha për përmbushjen e detyrimeve në lidhje me kryerjen e këtyre pagesave nuk mund të kalojë pesë ditë nga data që depozituesi merr pagesat përkatëse nga emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet.
Për të mbrojtur investitorët nga rreziku i falimentimit të emetuesit RDR, Ligji për tregun e letrave me vlerë parashikon që në rast të ofrimit të shërbimeve për depozituesin në lidhje me marrjen e të ardhurave nga letrat me vlerë dhe pagesat e tjera për pronarët, para të gatshme depozituesit duhet të jenë në një llogari të veçantë bankare të hapur nga depozituesi në një institucion krediti (llogari e veçantë depozituese).
Karakteristikat e qarkullimit të RDR
RDR ka një numër karakteristikash në krahasim me llojet e tjera të letrave me vlerë që ekzistojnë në Rusi:
— nuk është regjistruar një raport mbi rezultatet e lëshimit të RDR;
— nuk ka kërkesë për të përfunduar vendosjen e RDR-ve brenda një viti nga data e regjistrimit shtetëror të lëshimit të tyre;
- qarkullimi i RDR-ve mund të kryhet pas regjistrimit shtetëror të lëshimit të tyre;
— RDR shlyhet kur letrat me vlerë të certifikuara prej saj i janë emetuar pronarit të RDR;
— me shlyerjen e RDR-ve, numri maksimal i faturave depozituese që mund të jenë njëkohësisht në qarkullim në përputhje me vendimin për emetimin e RDR-ve nuk ndryshon;
- regjistri RDR mund të mbahet nga emetuesi i tyre - depozituesi rus, pavarësisht nga numri i pronarëve të RDR.
Emetuesi i RDR-ve mund të jetë vetëm një depozitues:
- krijuar në përputhje me legjislacionin e Federatës Ruse;
- plotësimi i kërkesave për shumën e kapitalit të vet (të paktën 200 milion rubla kapital) të vendosur nga organi ekzekutiv federal për tregun e letrave me vlerë;
— kryerja e veprimtarive depozituese për të paktën tre vjet.
Ekzistojnë dy lloje të programeve të lëshimit RDR - "Sponsored" dhe "Pasponsored".
Gjatë emetimit të letrave me vlerë të sponsorizuara, lidhet një marrëveshje midis emetuesit të aktivit themelor dhe depozituesit rus - emetuesit të RDR-ve, sipas të cilit emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të RDR-ve. Në këtë rast, RDR vërteton gjithashtu të drejtën e pronarit të saj për të kërkuar kryerjen e duhur të këtyre detyrave.
Kur emeton letra me vlerë të pa sponsorizuara, emetuesi i letrave me vlerë bazë nuk merr përsipër detyrime ndaj mbajtësve të RDR-ve. Në këtë rast, emetimi i RDR-ve është i mundur vetëm nëse letrat me vlerë të përfaqësuara përfshihen në listat e kuotimit të bursave të huaja, lista e të cilave miratohet nga organi ekzekutiv federal.
Nëse emetuesi i letrave me vlerë të përfaqësuara (emetuesi i huaj) merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të RDR-ve, atëherë fatura e depozitimit vërteton gjithashtu të drejtën e pronarit të saj për të kërkuar përmbushjen e duhur të këtyre detyrimeve.
Detyrimet e emetuesit të letrave me vlerë të përfaqësuara ndaj pronarëve të RDR duhet të parashikohen në marrëveshjen ndërmjet tij dhe emetuesit të RDR. Kushtet e nevojshme kontratat janë:
- një tregues i të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë që përfaqësohen;
— detyrimi i depozituesit për të siguruar që numri i RDR-ve në qarkullim të korrespondojë me numrin e letrave me vlerë të përfaqësuara, të drejtat për të cilat regjistrohen në një llogari të hapur si person që vepron në interes të personave të tjerë;
- një tregues se letrat me vlerë të paraqitura janë emetuar për vendosjen e RDR dhe (ose) janë në qarkullim;
— procedura për lëshimin (dërgimin) e udhëzimeve nga pronarët e RDR-ve te depozituesi mbi procedurën e votimit për aksionet dhe detyrimin e depozituesit për të siguruar ushtrimin e të drejtës së votës për aksionet e një emetuesi të huaj (tituj të përfaqësuar) vetëm në në përputhje me udhëzimet e pronarëve të RDR-ve, si dhe të prezantojë rezultatet e votimit tek pronarët e RDR-ve;
- detyrimi i emetuesit të letrave me vlerë që përfaqësohet për të dhënë informacion në rusisht në një vëllim dhe brenda një afati kohor që i jep depozituesit mundësinë për ta zbuluar atë në vëllimin, mënyrën dhe afatet kohore të parashikuara nga legjislacioni i Federata Ruse;
- detyrimi i depozituesit për të zbuluar informacionin e marrë nga emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet jo më vonë se një ditë pas ditës së marrjes së tij;
- një marrëveshje për zbatimin e ligjeve të Federatës Ruse në marrëdhëniet që rrjedhin nga kjo marrëveshje;
- një marrëveshje për shqyrtimin e mosmarrëveshjeve që lindin si rezultat i mospërmbushjes ose përmbushjes së pahijshme të detyrimeve sipas kontratës në territorin e Federatës Ruse nga gjykatat, vendimet e të cilave mund të njihen në territorin e vendit të emetuesit në përputhje me me një traktat ndërkombëtar të Federatës Ruse;
— dispozitë mbi përgjegjësinë e depozituesit dhe emetuesit të letrave me vlerë të përfaqësuara për mospërmbushje ose përmbushje të pahijshme të detyrimeve të tyre sipas marrëveshjes ndaj pronarëve të RDR-ve;
— një dispozitë që kontrata nuk mund të zgjidhet pa pëlqimin e pronarëve të RDR.
Nga data pas datës së regjistrimit shtetëror të emetimit RDR, emetuesi bëhet i detyruar të zbulojë informacionin. Ka dallime midis RDR-ve të sponsorizuara dhe të pa sponsorizuara në lidhje me zbulimin e informacionit nga emetuesi i RDR-ve. Gjatë emetimit të RDR-ve të sponsorizuara, emetuesi duhet të zbulojë informacionin e marrë nga emetuesi i letrave me vlerë bazë. Kur emeton letra me vlerë të pasponsorizuara, emetuesi i RDR-ve kërkohet të zbulojë informacionin që zbulohet në përputhje me ligjin e huaj nga emetuesi i letrave me vlerë bazë në një bursë të huaj për investitorët e huaj.
Lëshuesi i RDR kërkohet të bëjë të ditur pasqyrat financiare të emetuesit të letrave me vlerë të përfaqësuara, të hartuara në përputhje me SNRF ose PPPK të SHBA. Nëse një prospekt RDR regjistrohet, emetuesi duhet të zbulojë informacione rreth emetuesit të letrave me vlerë bazë dhe letrave me vlerë bazë në formën e një raporti tremujor dhe deklaratave të fakteve materiale.
Emetimi i RDR-ve, ndryshe nga emetimi standard i letrave me vlerë nga emetuesit rusë, i përbërë nga pesë faza, përfshin vetëm tre:
- miratimi i vendimit për lëshimin e faturave ruse të depozitimit nga organi i autorizuar i emetuesit-depozitarit të tyre;
— regjistrimi shtetëror i çështjes RDR;
— vendosja e drejtpërdrejtë e RDR.
REFERENCA
Faturat e depozitimit (DR) u shpikën në 1927. kompani financiare Morgan Guaranty dhe synonin të thjeshtonin ofertën publike të letrave me vlerë të supermarketit të famshëm britanik Selfridge në tregun amerikan. Kriza financiare e vitit 1929 dhe Depresioni i Madh ngadalësuan zhvillimin e tregut të DR për një kohë të gjatë.
Një bum i vërtetë në fillim të viteve 1990. u shoqërua me hyrjen masive në tregjet amerikane dhe evropiane të kompanive emetuese nga vendet e Azisë Juglindore, Australia dhe një sërë vendesh të Amerikës Latine.
Në fund të vitit 2008, vëllimi i tregtimit të DR në botë tejkaloi 4.4 trilion dollarë, gjë që u bë një rekord historik. Në fund të vitit 2009, ky vëllim u ul në 2.7 trilion dollarë, sipas raportit vjetor të Bankës së Nju Jorkut Mellon (BoNY Mellon), një nga depozituesit kryesorë në botë. Sipas të njëjtit burim, në total, vitin e kaluar u grumbulluan 32 miliardë dollarë nga emetimi i faturave të depozitave, që është 122% më i lartë se vëllimi i regjistruar në 2008 - 14.4 miliardë dollarë.
Emetuesit nga vendet me ekonomi në zhvillim (tregjet në zhvillim) vazhdojnë të zënë një pozicion dominues në tregjet globale të faturave të depozitave amerikane dhe globale për aksione, raportojnë analistët e BoNY Mellon. Lider në vëllimin e transaksioneve me DR në aksione në rajonin e Evropës Lindore, Lindjes së Mesme dhe Afrikës (EEMEA) në fund të vitit 2009 ishte OJSC Gazprom (rreth 66 miliardë dollarë). Pesë më të mirat për sa i përket aktivitetit tregtar përfshinin gjithashtu OAO ruse LUKOIL dhe OAO Rosneft.
Kështu, lëshimi i RDR-ve kryhet pa marrë një vendim për vendosjen e tyre, duke paraqitur në FSFM të Rusisë një raport mbi rezultatet e lëshimit të RDR dhe regjistrimin e tij shtetëror, si dhe pa i paraqitur FSFM-së së Rusisë një njoftim mbi rezultatet e lëshimit të RDR.
Vendosja dhe qarkullimi i RDR-ve mund të kryhet pas regjistrimit shtetëror të emetimit të tyre, dhe vendosja dhe qarkullimi i RDR-ve të një emetimi shtesë - pas regjistrimit të ndryshimeve të bëra në vendimin për lëshimin e RDR. Kështu, regjistrimi shtetëror i çështjeve shtesë të RDR nuk ndodh, dhe një rritje në numrin maksimal të çështjeve RDR që mund të jenë në qarkullim në të njëjtën kohë kryhet duke ndryshuar vendimin për çështjen e RDR. Për më tepër, vendosja e RDR-ve mund të kryhet si nëpërmjet abonimit të hapur ashtu edhe të mbyllur.
Një avantazh i rëndësishëm i emetimit të RDR-ve ndaj emetimit të letrave me vlerë është se emetuesi nuk është i detyruar të përfundojë vendosjen e letrave me vlerë jo më vonë se një vit nga data e regjistrimit shtetëror të emetimit të tyre.
Ka kushte kur emetuesi i RDR-ve është i detyruar të pezullojë vendosjen e RDR-ve. Kjo ndodh në rastin:
- shtypja e RDR;
— ndarjen ose konsolidimin e letrave me vlerë të përfaqësuara;
— ndryshime në fushën dhe (ose) procedurën për ushtrimin e të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara.
Vendosja e RDR rifillon që nga momenti i hyrjes në fuqi të ndryshimeve të regjistruara në vendimin për lëshimin e RDR.
Parashikimi i zhvillimit të tregut dhe emetuesit e mundshëm të RDR
Tani mund të themi patjetër se rruga për emetuesit e huaj për të hyrë në tregun rus të letrave me vlerë është e hapur duke emetuar RDR. Baza ligjore Për këtë qëllim, ajo u krijua në nivelin legjislativ dhe RDR-të e para filluan të qarkullojnë në shkëmbimet ruse. Ç'pritet më tej? Kush është i interesuar të listojë letrat e tyre me vlerë në tregun rus të aksioneve, cilët janë ata, emetuesit e mundshëm?
Ekspertët emërtojnë kryesisht vendet e CIS, ku tregu i kapitalit është më pak i zhvilluar, ku kompanitë janë të interesuara të tërheqin kapital nga bursa ruse me një kosto më të ulët (krahasuar me tregjet amerikane dhe evropiane). Sipas ekspertëve, kompanitë nga vende si Ukraina, Kazakistani, Bjellorusia etj mund të preferojnë tregun rus të letrave me vlerë.
Grupi i dytë përfshin kompani nga vendet jo-CIS që kanë plane strategjike për të hyrë në tregun rus, si dhe kompani që kanë vendosur aksionet e tyre jo në Rusi, por zotërojnë asete në Rusi, dhe për këtë arsye llogarisin në interesin e investitorëve rusë. Këtu përfshihen pjesërisht edhe kompanitë që kanë vendosur aksionet e tyre në tregjet e Anglisë (LSE), Gjermanisë (Deutsche Borse), etj.
Vitet e fundit, është shfaqur një grup i tretë kompanish - emetues potencial RDR. Këto janë prona të regjistruara në zona në det të hapur që kryen një IPO (Oferta Fillestare Publike - ofertë publike fillestare e aksioneve të kompanisë për shitje në një rreth të gjerë persona) jashtë vendit dhe zotërojnë 75-100% të të gjitha pasurive të tyre në Rusi.
Kontabiliteti i transaksioneve me fatura depozitare
Aktualisht, kontabiliteti i transaksioneve me faturat e depozitimit nuk përcaktohet nga rregulloret e Bankës së Rusisë. Në këtë drejtim, opsionet e mëposhtme për llogaritjen e DR të fituar janë të mundshme.
Opsioni 1. Për shkak të faktit se faturat depozituese emetohen si një lloj i pavarur i letrave me vlerë të kapitalit, dhe gjithashtu kanë pronat e tyre dhe numrin e regjistrimit (ISIN), ato llogariten në bilanc si letra me vlerë të pavarura. Pra, faturat depozituese i nënshtrohen kontabilitetit në varësi të llojit dhe kualifikimeve të tyre në llogaritë 50104-50110, 50205-50211, 50305-50311 “Investime në borxhet"dhe në llogaritë 50605-50608, 50705-50708 "Investime në letra me vlerë të kapitalit neto."
Opsioni 2. Për shkak të faktit se DR certifikon të drejtën për një numër të caktuar aksionesh ose obligacionesh, si dhe lejon ushtrimin e një pjese të të drejtave të pronarit të këtyre aksioneve ose obligacioneve (votim, të ardhura/dividendë), në bilanc. fletë ato kontabilizohen si investime në aksione ose obligacione (por me numrin tuaj të regjistrimit ose ISIN). Kështu, faturat e depozitimit i nënshtrohen kontabilitetit në të njëjtat llogari si në opsionin 1, vetëm si aksione ose obligacione drejtpërdrejt.
Opsioni 2 është më i përshtatshëm për faktin se, së pari, çështja e monedhës së kontabilitetit DR hiqet menjëherë (mos harroni se DR nuk ka vlerë nominale). Së dyti, çështja e përcaktimit të vlerës së drejtë aktuale të DR është më e lehtë për t'u zgjidhur, pasi ajo barazohet automatikisht me çmimin e aksioneve ose obligacioneve bazë. Së treti, është më e qartë të plotësoni formularët e raportimit (për shembull, formulari 0409116 "Informacion mbi letrat me vlerë të blera nga një institucion krediti"). Megjithatë, nga pikëpamja ekonomike, DR-të ende nuk janë aksione dhe obligacione, por janë instrumente financiare derivative, përveç kësaj, të njëjtat formularë raportimi tregojnë formën e letrës (në veçanti, një "faturë depozituese"), DR-të e huaja mbajnë valutë; rreziku etj. Duke marrë parasysh sa më sipër, opsioni 1 duket më i saktë, ndërsa në politika kontabël Banka duhet të përcaktojë që DR të kontabilizohet në monedhën e vendit në të cilin është lëshuar fatura dhe të vendosë një procedurë për përcaktimin e vlerës aktuale (të drejtë) (nëse DR llogaritet në llogaritë për letrat me vlerë të vlerësuara me vlerën e drejtë përmes fitimit ose humbjes).
Edhe më konfuze është çështja e procedurës së kontabilitetit për RDR-të e lëshuara. Në planin kontabël në Sekt. 5 nuk ofron llogari për kontabilizimin e DR-ve të lëshuara, dhe për këtë arsye, me sa duket, këshillohet që të llogariten DR-të e lëshuara në llogari të veçanta personale të llogarisë së bilancit 47422 "Detyrime për operacione të tjera" në kontekstin e emetimeve (numrave të regjistrimit) të DR-ve. .
Opsioni i zgjedhur i kontabilitetit duhet të fiksohet në politikën kontabël të bankës.
Çështja e RDR pasqyrohet në kontabilitet nga shënimet e mëposhtme.
Blerja nga banka depozituese e aksioneve ose e obligacioneve në bazë të RDR:
Dt 501-503 “Investimet në letrat me vlerë të borxhit”, 506, 507 “Investimet në letrat me vlerë të kapitalit”
Llogaria CT për kontabilitetin e parave të gatshme - për shumën e letrave me vlerë të blera.
Transferimi i aksioneve (obligacioneve) në llogarinë depozituese të bankës emetuese të DR:
Dt 98010 "Letra me vlerë të ruajtura në depozitën kryesore (NOSTRO depo themelore)"
Kt 98050 “Letra me vlerë në pronësi të depozituesit” - për numrin e aksioneve (obligacioneve) të marra.
Emisioni RDR:
Kt 47422 "Detyrime për operacione të tjera", "RDR e lëshuar" - për koston e RDR të lëshuar.
Marrja e pagesës për lëshimin e RDR-ve të sponsorizuara:
Llogaria Dt për kontabilitetin e parave të gatshme
Kt 70601 (13201) “Të ardhura nga transaksionet me letra me vlerë të emetuara” - në masën e tarifës për emetimin e RDR.
Gjatë servisimit RDR:
Marrja e interesit, kuponëve, dividentëve për letrat me vlerë në bazë të RDR:
Llogaria Dt për kontabilitetin e parave të gatshme
Kt 47422 “Detyrime për transaksione të tjera”, “Llogaritje për interesa, kuponë, dividentë” - për shumën e interesit, kuponët, dividentët.
Transferimi i interesit, kuponët, dividentët mbi letrat me vlerë që janë në bazë të RDR:
Dt 47422 “Detyrime për operacione të tjera”, “Llogaritjet për interesat, kuponat, dividentët”
Llogaritë CT për kontabilitetin e parave të gatshme, llogaritë rrjedhëse - për shumën e interesit, kuponët, dividentët.
RDR-të e emetuara blihen duke emetuar në vend të tyre aksionet ose obligacionet në bazë të tyre:
Dt 47422 "Detyrime për operacione të tjera", "RDR e lëshuar"
Kt 501-503 “Investime në letrat me vlerë të borxhit”, 506, 507 “Investime në letra me vlerë të kapitalit”.
Operacioni shoqërohet me fshirjen e aksioneve ose obligacioneve të emetuara nga llogaria depozituese.
Kontabiliteti i investimeve në RDR kryhet në mënyrën e përcaktuar për blerjen e letrave me vlerë nga Shtojca 11 e Rregullores së Bankës së Rusisë nr. 302-P, datë 26 mars 2007, dhe në përputhje me parimet e mësipërme.
Kontabiliteti i investimeve në RDR:
Dt 50605, 50705 “Investime në letra me vlerë të kapitalit neto institucionet e kreditit" (opsioni 1)
Dt 50608, 50708 “Investimet në letrat me vlerë të kapitalit të vet të jorezidentëve të tjerë” (opsioni 2)
Llogaria CT për kontabilitetin e parave të gatshme - për shumën e investimeve në RDR.
Vlera nominale e investimit është rubla (opsioni 1) ose valutë e huaj (opsioni 2).
Meqenëse procedura e kontabilitetit për transaksionet me faturat e depozitave ruse nuk është e rregulluar, përpara se të kryejnë transaksione të tilla, bankat duhet t'i bëjnë kërkesat e duhura organeve qeverisëse territoriale lokale të Bankës së Rusisë dhe bankave kombëtare.
1 - Lëshimi i faturave ruse të depozitimit (RDR). Një udhëzues i shkurtër për kompanitë emetuese. OJSC "RTS Stock Exchange".
2 - Po aty.
L.M. Urskova, SHA Bank Korporata Financiare Ruse, Shef i Departamentit të Konsulencës Financiare dhe Investimeve
V.B. Potekhin, Banka Ruse për Zhvillim OJSC, llogaritari kryesor, kryetar i komitetit të taksave, Kontabiliteti dhe raportimi i Shoqatës së Bankave Ruse
1. Emetuesi i faturave të depozitimit rus është një depozitar i krijuar në përputhje me legjislacionin e Federatës Ruse, i cili plotëson kërkesat për shumën e kapitalit të vet (fondet e veta) të përcaktuara nga rregulloret e Bankës së Rusisë dhe që kryen veprimtari depozituese për në të paktën tre vjet.
2. Për marrëdhëniet që lidhen me emetimin e faturave të depozitave ruse, dispozitat e këtij Ligji Federal që rregullojnë procedurën për emetimin dhe qarkullimin e letrave me vlerë zbatohen duke marrë parasysh specifikat e përcaktuara nga ky nen.
3. Lëshimi i faturave të depozituesit rus lejohet me kusht që të drejtat e depozituesit për letrat me vlerë të përfaqësuara të regjistrohen në një llogari të hapur atij si person që vepron në interes të personave të tjerë. Në këtë rast, këto të drejta duhet të merren parasysh nga organizata që regjistron të drejtat për letrat me vlerë dhe është përfshirë në listë.
(ndryshuar nga Ligji Federal i datës 23 korrik 2013 N 251-FZ)
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
4. Lëshimi i faturave ruse të depozitave, për të cilat emetuesi i letrave me vlerë të përfaqësuara nuk merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave depozituese ruse, lejohet me kusht që letrat me vlerë të përfaqësuara të kenë kaluar procedurën e listimit në një valutë të huaj të përfshirë në listën e miratuar. nga Banka e Rusisë.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
5. Procedura për lëshimin e faturave ruse të depozitimit përfshin fazat e mëposhtme:
1) miratimi i vendimit për lëshimin e faturave të depozitimit rus nga organi i autorizuar i emetuesit të tyre - depozituesi;
2) regjistrimi shtetëror i emetimit të faturave të depozitimit rus ose caktimi i një numri identifikimi për emetimin e faturave të depozitimit rus;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
3) vendosja e faturave ruse të depozitimit.
5.1. Lëshimi i faturave të depozituesit rus mund të kryhet pa regjistrim shtetëror të emetimit të tyre dhe regjistrimin e një prospekti për faturat e depozitimit rus, duke përmbushur njëkohësisht kushtet e mëposhtme:
1) faturat e depozitave ruse vërtetojnë pronësinë e letrave me vlerë të përfaqësuara që janë në qarkullim dhe përputhen me kërkesat e paragrafëve 1 dhe 2 të nenit 51.1 të këtij ligji federal;
2) letrat me vlerë të përfaqësuara, pronësia e të cilave vërtetohet me faturat e depozituesit rus, i janë nënshtruar procedurës së listimit në një valutë të huaj të specifikuar në paragrafin 4 të këtij neni.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
7. Kërkesat e këtij ligji federal që përcakton detyrimin e emetuesit për të përfunduar vendosjen e letrave me vlerë jo më vonë se një vit nga data e regjistrimit shtetëror të emetimit të tyre nuk zbatohen për vendosjen e faturave të depozitimit rus.
7.1. Vendimi për caktimin e një numri identifikimi për emetimin e faturave të depozitimit rus merret nga bursa ruse njëkohësisht me vendimin për pranimin e faturave të depozitimit rus në tregtimin e organizuar.
8. Vendosja dhe qarkullimi i faturave të depozitimit rus mund të kryhet pas regjistrimit shtetëror të emetimit të tyre ose caktimit të një numri identifikimi për emetimin e tyre.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
1) emrin e plotë të lëshuesit të faturave të depozitimit rus, vendndodhjen e tij dhe adresën postare;
2) datën e miratimit të vendimit për lëshimin e faturave të depozitimit rus dhe emrin e organit të autorizuar të lëshuesit të faturave depozituese ruse që miratoi vendimin e specifikuar;
3) emrin dhe vendndodhjen e emetuesit të letrave me vlerë që përfaqësohen, si dhe të dhëna të tjera që lejojnë që ai të identifikohet si person juridik në përputhje me ligjin personal të emetuesit;
5) të drejtat e siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara;
6) numri i letrave me vlerë të paraqitura, pronësia e të cilave vërtetohet nga një faturë depozituese ruse e kësaj emetimi;
7) kushtet për vendosjen e faturave ruse të depozitimit;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
9) të drejtat e pronarëve të faturave ruse të depozitimit, si dhe procedurën e ushtrimit (realizimit) nga pronarët e faturave të depozituesve rusë të të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara;
10) detyrimi i depozituesit për të siguruar, me kërkesë të pronarit të kuponit të depozitës ruse, numrin përkatës të letrave me vlerë të përfaqësuara, dhe nëse kjo parashikohet nga vendimi për lëshimin e faturave të depozitimit rus, të shesë letrat përkatëse numrin e letrave me vlerë të përfaqësuara dhe transferimin e të ardhurave nga shitja e tyre;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
10.1) detyrimi i depozituesit për të shitur numrin përkatës të letrave me vlerë të përfaqësuara në rast se pronari i një faturë depozitari ruse kërkon shlyerjen e tij, nëse pronari i një faturë depozitari rus, në përputhje me legjislacionin rus Federata ose ligji i huaj, nuk mund të jetë pronar i letrave me vlerë të përfaqësuara;
11) nëse letrat me vlerë të përfaqësuara janë aksione (letra me vlerë të një emetuesi të huaj që vërtetojnë të drejtat në lidhje me aksionet), procedura për lëshimin (dërgimin) e udhëzimeve nga pronarët e faturave të depozitimit rus te depozituesi mbi procedurën e votimit dhe detyrimin e depozituesit të sigurojë ushtrimin e të drejtave të votës vetëm në përputhje me udhëzimet nga pronarët e faturave të depozitimit rusë, si dhe detyrimin për t'i paraqitur rezultatet e votimit tek pronarët e faturave depozituese ruse;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
12) detyrimi i depozituesit për të zbuluar informacionin në shumën, mënyrën dhe kushtet e parashikuara nga kjo Ligji federal dhe rregulloret e Bankës së Rusisë;
(ndryshuar nga Ligji Federal i datës 23 korrik 2013 N 251-FZ)
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
13) detyrimi i depozituesit për të siguruar që numri i letrave me vlerë të paraqitura, të drejtat për të cilat regjistrohen në llogarinë e hapur si person që vepron në interes të personave të tjerë, korrespondon me numrin e faturave ruse të depozitimit në qarkullim;
14) detyrimi i depozituesit për të ofruar shërbime për zbatimin nga pronarët e faturave të depozituesit rus të të drejtave sipas letrave me vlerë të përfaqësuara, duke përfshirë marrjen e të ardhurave nga letrat me vlerë të përfaqësuara dhe pagesat e tjera që i detyrohen pronarëve të letrave me vlerë, si dhe procedurën dhe kushtet për ofrimin e shërbimeve të tilla;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
15) afati për kryerjen e pagesave për pronarët e faturave të depozitave ruse për letrat me vlerë të përfaqësuara;
16) dispozita që pagesa për depozituesin e shpërblimit dhe (ose) rimbursimi i shpenzimeve që lidhen me kryerjen e detyrave të tij të parashikuara në nënparagrafët 10 të këtij paragrafi kryhet në kurriz të pronarëve të faturave të depozituesit rusë;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
17) informacione nëse emetuesi i letrave me vlerë të përfaqësuara (një emetues i huaj i aksioneve ose obligacioneve, të drejtat në lidhje me të cilat vërtetohen nga letrat me vlerë të përfaqësuara) merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave të depozitave ruse;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
18) procedura për ruajtjen, regjistrimin dhe transferimin e të drejtave në faturat e depozitimit rus;
19) procedura dhe afatet për përpilimin e listës së pronarëve të faturave të depozitimit rus për përmbushjen e detyrimeve sipas faturave të depozitimit rus;
20) mundësia dhe procedura për ndarjen e faturave të depozitimit rus;
21) informacione të tjera të parashikuara në këtë nen.
10. Vendimi për lëshimin e faturave depozituese ruse duhet të nënshkruhet nga një person që kryen funksionet e organit ekzekutiv të lëshuesit të faturave depozituese ruse dhe të vërtetohet me vulën e lëshuesit të faturave depozituese ruse (nëse ka një vulë).
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
11. Nëse emetuesi i letrave me vlerë të përfaqësuara (një emetues i huaj i aksioneve ose i obligacioneve, të drejtat në lidhje me të cilat vërtetohen nga letrat me vlerë të përfaqësuara) merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave të depozitave ruse, këto detyrime duhet të parashikohen në një marrëveshje. ndërmjet emetuesit të letrave me vlerë të përfaqësuara (aksione ose obligacione emetuese të huaja, të drejtat në lidhje me të cilat vërtetohen nga letrat me vlerë të përfaqësuara) dhe emetuesit të faturave të depozitimit rus. Ndryshimet në këtë marrëveshje nuk kërkojnë pëlqimin e pronarëve të faturave ruse të depozitimit.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
12. Prospekti për faturat e depozitave ruse, përveç informacionit të parashikuar në nenin 22 të këtij ligji federal, duhet të përmbajë informacione për letrat me vlerë që përfaqësohen, si dhe për emetuesin e letrave me vlerë që përfaqësohen.
Kërkesat për përbërjen e informacionit të specifikuar të përfshirë në prospektin e faturave të depozitave ruse përcaktohen nga rregulloret e Bankës së Rusisë.
(ndryshuar nga Ligji Federal i datës 23 korrik 2013 N 251-FZ)
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
13. Regjistrimi shtetëror i emetimit të faturave të depozitave ruse, regjistrimi i prospektit të faturave depozituese ruse kryhet nga Banka e Rusisë.
(Klauzola 13 e ndryshuar me Ligjin Federal të datës 23 korrik 2013 N 251-FZ)
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
14. Nëse emetuesi i letrave me vlerë bazë merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave depozituese ruse, për regjistrimin shtetëror të emetimit të faturave të depozitimit rus ose caktimin e një numri identifikimi për emetimin e faturave depozituese ruse, një marrëveshje midis emetuesit. e letrave me vlerë bazë dhe emetuesit të faturave ruse të depozitimit, i cili është pjesë përbërëse, duhet të dorëzohet pjesë e vendimit për emetimin e letrave të tilla.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
15. Nëse emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet merr përsipër detyrime ndaj pronarëve të faturave depozituese ruse, baza për refuzimin e regjistrimit shtetëror të emetimit të faturave ruse të depozitimit dhe caktimin e një numri identifikimi për emetimin e faturave depozituese ruse, përveç Baza e parashikuar në nenin 21 të këtij ligji federal është mungesa e një prej kushteve të mëposhtme në marrëveshjen me emetuesin e letrave me vlerë që përfaqësohen:
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
1) shënimi i të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë që përfaqësohen;
2) detyrimi i depozituesit për të siguruar që numri i faturave të depozituesit rus në qarkullim të korrespondojë me numrin e letrave me vlerë të përfaqësuara, të drejtat për të cilat regjistrohen në një llogari të hapur për të si një person që vepron në interes të personave të tjerë;
3) tregues se letrat me vlerë të paraqitura janë emetuar për vendosjen e faturave të depozitimit rus dhe (ose) janë në qarkullim;
4) nëse letrat me vlerë të përfaqësuara janë aksione (letra me vlerë të një emetuesi të huaj që vërtetojnë të drejtat në lidhje me aksionet), procedura për lëshimin (dërgimin) nga pronarët e faturave të depozituesit rus të udhëzimeve për depozituesin për procedurën e votimit dhe detyrimin e depozitari të sigurojë ushtrimin e të drejtave të votës vetëm në përputhje me udhëzimet nga pronarët e faturave të depozitimit rusë, si dhe detyrimet për t'i paraqitur rezultatet e votimit tek pronarët e faturave të depozitimit rusë;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
5) detyrimet e emetuesit të letrave me vlerë që përfaqësohen për të dhënë informacion në rusisht ose në gjuhën e përdorur në tregun financiar gjuhe e huaj në vëllimin dhe kushtet që i japin depozituesit mundësinë për të kryer zbulimin e tij në vëllimin, mënyrën dhe kushtet e parashikuara nga ky Ligj Federal dhe rregulloret e Bankës së Rusisë;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
6) detyrimi i depozituesit për të zbuluar informacionin e parashikuar në nënparagrafin 5 të këtij paragrafi, të marrë nga emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohet, jo më vonë se një ditë pas ditës së marrjes së tij;
7) marrëveshjet për zbatimin e ligjit të Federatës Ruse në marrëdhëniet që rrjedhin nga kjo marrëveshje;
8) marrëveshjet për shqyrtimin e mosmarrëveshjeve që lindin si rezultat i mospërmbushjes ose përmbushjes së pahijshme të detyrimeve sipas kësaj marrëveshjeje në territorin e Federatës Ruse nga gjykatat e arbitrazhit ose gjykatat e arbitrazhit, vendimet e të cilave mund të njihen në territorin e vendi i emetuesit të letrave me vlerë që përfaqësohet në përputhje me një traktat ndërkombëtar të Federatës Ruse;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
9) dispozitat për përgjegjësinë e depozituesit dhe emetuesit të letrave me vlerë të përfaqësuara për mospërmbushje ose përmbushje të pahijshme të detyrimeve të tyre sipas marrëveshjes ndaj pronarëve të faturave të depozitimit rus;
10) dispozitat që marrëveshja mund të ndërpritet pa pëlqimin e pronarëve të faturave të depozitimit rus, me kusht që letrat me vlerë të paraqitura të pranohen në tregti të organizuar.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
16. Depozitari ka të drejtë të bëjë ndryshime në vendimin për lëshimin e faturave të depozituesit rus vetëm pjesërisht:
1) ndryshime në numrin e letrave me vlerë të përfaqësuara nga një faturë depozituese ruse, me kusht që ndryshime të tilla të jenë për shkak të zvogëlimit të numrit të letrave me vlerë të përfaqësuara nga një faturë depozituese ruse (ndarja e faturave ruse të depozitimit), ose ndarjes ose konsolidimit të të përfaqësuarve letra me vlerë;
2) ndryshime në procedurën e ushtrimit (realizimit) nga pronarët e faturave të depozituesit rus të të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara, me kusht që ndryshime të tilla të jenë për shkak të një ndryshimi në vëllim dhe (ose) procedurën e ushtrimit të të drejtat e siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara në përputhje me ligjin e huaj;
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
4) ndryshime në kushtet e marrëveshjes midis emetuesit të letrave me vlerë që përfaqësohen dhe emetuesit të faturave të depozitimit rus.
17. Ndryshimet e përcaktuara në paragrafin 16 të këtij neni i nënshtrohen regjistrimit shtetëror nga Banka e Rusisë me kërkesën e depozituesit me bashkëngjitje të dokumenteve, një listë shteruese e të cilave përcaktohet nga rregulloret e Bankës së Rusisë, dhe në rast se lëshimi i faturave të depozitimit rus është kryer pa regjistrim shtetëror të emetimit të tyre dhe regjistrimin e prospektit të faturave të depozitave ruse - pas miratimit të këtyre ndryshimeve nga bursa ruse.
(shih tekstin në botimin e mëparshëm)
18. Banka e Rusisë është e detyruar të kryejë regjistrimin shtetëror të ndryshimeve në vendimin për lëshimin e faturave të depozitimit rus ose të marrë një vendim të arsyetuar për të refuzuar regjistrimin shtetëror të këtyre ndryshimeve brenda 10 ditëve nga data e marrjes së dokumenteve të paraqitura për regjistrim. Banka e Rusisë ka të drejtë të verifikojë saktësinë e informacionit që përmbahet në dokumentet e paraqitura për regjistrim shtetëror. Në këtë rast, periudha e parashikuar në këtë paragraf mund të pezullohet për kohëzgjatjen e inspektimit, por jo më shumë se 30 ditë.
Një faturë depozituese është një instrument financiar derivativ. Një faturë depozituese shoqërohet me një metodë të blerjes indirekte të letrave me vlerë kombëtare nga një investitor i huaj (për shembull, kur legjislacioni kombëtar nuk lejon që një investitor i huaj të blejë aksione të emetuesve të këtij vendi). Aktualisht, ekzistojnë tre lloje të kuponave depozituese në varësi të territorit të emetimit të tyre: Fletët Depozituese Amerikane (ADR), të cilat lëshohen në SHBA; faturat globale të depozitimit (GDRs), të cilat lëshohen kryesisht në vendet evropiane (dy ose më shumë); Faturat e depozitave ruse lëshohen në Federatën Ruse. Emetuesit e huaj mund të përdorin Faturat e depozituesit rus për të hyrë në tregun rus të letrave me vlerë.
Ligji "Për tregun e letrave me vlerë" klasifikon faturat e depozitave ruse si letra me vlerë të kapitalit. Aktivi themelor i RDR (i përfaqësuar nga letrat me vlerë) janë letrat me vlerë të emetuesit të huaj.
Dëftesa e depozitimit rus është një letër me vlerë emetimi të regjistruar që nuk ka vlerë nominale, që vërteton pronësinë e një numri të caktuar letrash me vlerë të përfaqësuara (aksione ose obligacione të një emetuesi të huaj) dhe siguron të drejtën e pronarit të saj për të kërkuar nga emetuesi i faturave depozituese ruse për të marrë. në këmbim të një faturë depozitari rus shumën përkatëse të këtyre letrave me vlerë dhe ofrimin e shërbimeve që lidhen me ushtrimin nga pronari i një faturë depozitari rus të të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara.
RDR është një letër me vlerë e përhershme, e regjistruar, e regjistruar, që nuk ka vlerë nominale.
RDR i siguron pronarit të saj:
- e drejta e pronësisë për një numër të caktuar letrash me vlerë të përfaqësuara, ndërkohë që RDR-të e një emetimi sigurojnë këtë të drejtë për një lloj letrash me vlerë të vetëm një emetuesi të huaj;
- e drejta për të kërkuar nga emetuesi i RDR-ve të marrë në këmbim të RDR-ve numrin e duhur të letrave me vlerë të përfaqësuara dhe ofrimin e shërbimeve në lidhje me ushtrimin nga pronarët e RDR-ve të të drejtave të caktuara për letrat me vlerë të përfaqësuara, përfshirë të drejtën për të marrë të ardhurat nga letrat me vlerë të përfaqësuara, e drejta e votës për aksionet e përfaqësuara.
Pagesat për mbajtësit e RDR bëhen nga emetuesi në monedhën ruse.
Emetuesi RDR vepron si ndërmjetës midis investitorit rus dhe emetuesit të huaj të letrave me vlerë. Lëshuesi i RDRështë një depozitar që kryen veprimtari depozituese për të paktën tre vjet dhe shuma e kapitalit të vet plotëson kërkesat përkatëse të Bankës së Rusisë.
Një marrëveshje lidhet midis emetuesit të huaj të aksioneve ose obligacioneve që bazohen në faturat e depozitimit dhe emetuesit të faturave të depozitimit rus.
Specifikat e procedurës për lëshimin dhe qarkullimin e RDR-ve përcaktohen me Art. 27.5-3 të ligjit “Për tregun e letrave me vlerë”.
Procedura për lëshimin e faturave ruse të depozitimit përfshin tre faza.
Faza e parë është miratimi i vendimit për lëshimin e faturave ruse të depozitimit nga depozituesi i autorizuar nga emetuesi.
E dyta është regjistrimi shtetëror i çështjes RDR ose caktimi i një numri identifikimi për të.
Regjistrimi shtetëror i emetimit RDR dhe regjistrimi i prospektit RDR kryhen nga Banka e Rusisë. Përveç informacionit standard, prospekti RDR duhet të përmbajë gjithashtu informacion për letrat me vlerë që përfaqësohen dhe emetuesin e letrave me vlerë që prezantohen.
Në varësi të kushteve të caktuara, lëshimi i RDR-ve mund të kryhet pa regjistrim shtetëror të emetimit të tyre dhe regjistrim të prospektit RDR. Në këtë rast, bursa ruse cakton një numër identifikimi për çështjen RDR dhe në të njëjtën kohë merr një vendim për pranimin e RDR në tregtinë e organizuar (shkëmbim RDR).
Faza e tretë është vendosja e RDR. Emetuesi RDR - depozituesi mund të mbajë vetë regjistrin RDR, pavarësisht nga numri i pronarëve të RDR. Depozitari është i detyruar të paraqesë një certifikatë tremujore në Bankën e Rusisë në lidhje me numrin e RDR-ve në qarkullim dhe numrin e letrave me vlerë të përfaqësuara në llogarinë e emetuesit RDR.
E mundshme mënyra të ndryshme vendosja e RDR-ve: me abonim të hapur ose të mbyllur ose duke i vendosur ato në kushtet e transferimit të letrave me vlerë të përfaqësuara.
Emetimi dhe qarkullimi i RDR-ve të tregtuara në bursë ndodh në Bursën e Moskës.
RDR ka një vlerë nominale, çmim tregu dhe vlerë teorike. Emërtimi RDRështë numri i letrave me vlerë të paraqitura, pronësia e të cilave vërtetohet nga një faturë depozituese ruse e një emetimi të caktuar. Çmimi i tregut RDR është krijuar në tregun e këmbimit bazuar në marrëdhëniet midis ofertës dhe kërkesës. Në thelb kostoja teorike e RDR qëndron vlera teorike e letrave me vlerë të përfaqësuara (aksioneve dhe obligacioneve).
- Ligji “Për tregun e letrave me vlerë”. Art. 2.
Çfarë është RDR
Çfarë është RDR
Analizë krahasuese e procedurës për lëshimin e RDR dhe GDR
Si të përgatisni dokumentet e emetimit për lëshimin e RDR-ve
Procedura për zbulimin e informacionit gjatë lëshimit të RDR
Informacioni i Kontaktit
Përparësitë e faturave të depozitimit:
Akses në tregun e huaj të kapitalit
Pozicionimi ndërkombëtar i kompanisë
Diversifikimi i bazës së aksionerëve
Rritja e çmimit të aksionit për shkak të ndikimit të kërkesës globale
Zgjerimi i tregut potencial për aksionet e kompanisë
Rritja e likuiditetit të biznesit
Përparësitë e faturave të depozitimit për investitorët:
Diversifikimi i portofolit të investimeve nëpërmjet letrave me vlerë të huaja
Transaksionet me letra me vlerë sipas rregullave të tregut kombëtar
Ulja e kostove të blerjes dhe ruajtjes së letrave me vlerë të huaja
Aftësi e përshtatshme për të krahasuar çmimet e kompanive të ngjashme kombëtare dhe të huaja
Tregtimi i letrave me vlerë në tregun kombëtar
Dokumentacioni dhe njoftimet në Rusisht
- një garanci që:
Dëftesa e depozitimit rus- një garanci që:
vërteton pronësinë e aksioneve ose obligacioneve të një emetuesi të huaj
jep të drejtën për të marrë numrin përkatës të letrave me vlerë të paraqitura
jep të drejtën për të marrë shërbime për ushtrimin e të drejtave sipas RDR nga emetuesi i letrave me vlerë të përfaqësuar dhe/ose depozituesi i RDR
:
Çështjet problematike të përcaktimit legjislativ të DDR:
Jo të gjitha letrat me vlerë të kapitalit të huaj/borxhit korrespondojnë me karakteristikat e një aksioni/obligacioni sipas ligjit rus
Jo të gjitha letrat me vlerë të kapitalit/borxhit të huaj kanë emra të ngjashëm me fjalët "aksion" ose "obligacion"
Çështja e RDGJ
Çështja e RDGJ
1) Investitori lidh një marrëveshje me ndërmjetësin për të organizuar emetimin e GDR-ve
2) Brokeri blen aksione në tregun e huaj të letrave me vlerë
3) Aksionet kalojnë në kujdestari të kujdestarit
4) Kujdestari i jep depozituesit një udhëzim për të nxjerrë GDR
5) Depozitari lëshon GDR dhe i transferon ato te depozitari global (Euroclear/Clearstream)
6) Ndërmjetësi transferon GDR-të në llogarinë e investitorit
Lëshimi i RDR
Lëshimi i RDR
1) Investitori lidh një marrëveshje me depozituesin rus për të organizuar emetimin e RDR-ve
2) Depozituesi blen aksione në tregun e huaj të letrave me vlerë
3) Aksionet transferohen në depozitën globale
4) Depozituesi lëshon RDR dhe i krediton ato në llogarinë e klientit
5) Kontabiliteti për të drejtat ndaj RDR-ve mund të kryhet në një depozitë të veçantë shlyerjeje
2 lloje programesh:
2 lloje programesh:
VDR-të e sponsorizuara
VDR të pa sponsorizuara
:
Dokumentet kryesore të lëshimit:
Vendimi për lëshimin e RDR
RDR e perspektivës
Marrëveshja ndërmjet depozituesit dhe emetuesit të aksioneve për marrjen e detyrimeve ndaj pronarëve të RDR-ve
Të drejtat e dhëna nga aksionet
Numri i RDR-ve të emetuara, raporti i tyre ndaj aksioneve
Bursa në të cilën tregtohen aksionet
Informacion në lidhje me emetuesin e aksioneve
Informacion në lidhje me depozitimin
Disponueshmëria e një marrëveshjeje me emetuesin e aksioneve
Procedura për ushtrimin e të drejtave të pronarëve të RDR
Pasqyrat financiare të emetuesit të aksioneve (IFRS/US GAAP)
Informacioni i shpalosur në tregun e huaj të letrave me vlerë
Nuk mund ta zgjidhni testin në internet?
Ne do t'ju ndihmojmë ta kaloni testin me sukses. Njohur me veçoritë e marrjes së testeve në internet në Systems të mësuarit në distancë(SDO) më shumë se 50 universitete.
Porosit një konsultë për 470 rubla dhe testi në internet do të kalojë me sukses.
1. Karakteristikat e një opsioni emetues si letra me vlerë:
Siguria e shkallës së problemit
Siguron të drejtën e pronarit për të blerë një numër të caktuar aksionesh të një emetuesi të caktuar me çmimin e ushtrimit
Siguria e dokumentacionit të regjistruar
Nuk ka cilësi investimi
Ekziston në formën e një kontrate standarde
Postuar me abonim me pagesë të plotë
Vendoset me shpërndarje midis aksionarëve
2. Arkëtimet më të zakonshme të depozitimit në botë
amerikane
Globale
evropiane
rusisht
braziliane
3. Karakteristikat e Përgjithshme faturat e depozituesit:
Lëshuar nga një bankë depozituese në vendin e investitorit
Rregullohet nga ligjet e vendit të emetimit të letrave me vlerë bazë
Siguron pronësinë e pronarit mbi numrin e aksioneve të huaja (rrallë obligacione) të specifikuara aty.
Letrat me vlerë të huaja bazë mbahen në bankën kujdestare të vendit emetues, duke mbetur në juridiksionin e tij
Pranimet depozituese për aksionet e huaja përfaqësojnë të gjitha të drejtat pronësore të aksioneve
Fletët e depozitimit për aksionet e huaja përfaqësojnë të drejtën për të votuar dhe për të marrë informacion nga emetuesi
Arkëtimet e depozitave për aksionet e huaja përfaqësojnë një të drejtë paraprake për aksionet e emetimeve shtesë
Pronarët e faturave të depozitimit paguajnë taksa mbi të ardhurat aktuale sipas ligjeve të vendit të tyre
4. Dispozitat që karakterizojnë funksionet e depozituesit dhe të kujdestarit
Regjistri i pronarëve të faturave depozituese mbahet nga depozitari
Depozituesi u jep mbajtësve të faturave të depozituesit të gjitha të drejtat për letrat me vlerë bazë
Konvertimi i monedhës së dividentëve kryhet nga depozitari
Kujdestari është i regjistruar në regjistrin e aksionarëve si mbajtës nominal i letrave me vlerë bazë.
Kujdestari ushtron të gjitha të drejtat në bazë të letrave me vlerë për pronarët e faturave të depozitimit
Funksionet e depozituesit dhe të kujdestarit nuk mund të kombinohen nga një organizatë
5. Arkëtimet e depozitimit amerikan (ADR) të nivelit të tretë - “forma e ofertës” karakterizohen nga këto karakteristika:
6. Faturat e depozitimit amerikan të nivelit të dytë (ADR) – “forma e listimit” – karakterizohen nga karakteristikat e mëposhtme:
Kërkon listim në një nga bursat e SHBA
7. Pranimet e depozitimit amerikan të nivelit të parë (ADR) – “forma e tregtimit” – karakterizohen nga karakteristikat e mëposhtme:
8. Dispozitat që pasqyrojnë kufizime për emetimin e opsioneve nga emetuesi.
9. Dispozitat që pasqyrojnë të drejtat e siguruara nga fatura e depozitimit rus (RDR).
10. Karakteristikat e faturave të depozitimit amerikan (ADR) të nivelit të tretë - "forma e ofertës"
Çështja e ADR-ve është iniciuar nga investitori
ADR-të lëshohen për aksione të vendosura më parë
Çështja e ADR-ve shoqërohet me tërheqjen e kapitalit shtesë
Kërkesat për zbulim janë minimale
Emetuesi i letrave me vlerë bazë kërkohet të sigurojë pasqyrat financiare sipas standardit GAAP
Emetuesi i letrave me vlerë bazë duhet të paraqesë një prospekt në KSHZ
Kërkon listim në një nga bursat e SHBA
11. Dispozitat që karakterizojnë të drejtat e siguruara nga fatura e depozitimit rus (RDR).
E drejta e pronësisë për një numër të caktuar aksionesh ose obligacionesh të një emetuesi të huaj (letra me vlerë të përfaqësuara)
Lejohet pronësia e një numri të caktuar letrash me vlerë të përfaqësuara të llojeve të ndryshme të një emetuesi të huaj
E drejta për të kërkuar nga emetuesi RDR të marrë në këmbim të tij numrin përkatës të letrave me vlerë të përfaqësuara
E drejta për të marrë shërbime në lidhje me ushtrimin nga pronari i RDR të të drejtave të siguruara nga letrat me vlerë të përfaqësuara
E drejta për të kërkuar përmbushjen e duhur të detyrimeve të marra nga emetuesi i letrave me vlerë që përfaqësohen (nëse ai i pranon ato)
Lejohet pronësia e një numri të caktuar letrash me vlerë të përfaqësuara të të njëjtit lloj nga disa emetues të huaj
RDR do të vërtetojë pronësinë e më pak se një letre me vlerë të përfaqësuar
12. Karakteristikat e faturave të depozitimit amerikan (ADR) të nivelit të dytë - "forma e listimit"
Emetimi i ADR-ve niset nga emetuesi i aksioneve
ADR-të lëshohen për aksione të vendosura më parë
Çështja e ADR-ve shoqërohet me tërheqjen e kapitalit shtesë
ADR-të tregtohen në tregun pa recetë
Kërkesat për zbulim janë minimale
Emetuesi i letrave me vlerë bazë kërkohet të sigurojë pasqyrat financiare në përputhje me standardin GAAP
Kërkon listim në një nga bursat e SHBA
13. Dispozitat që karakterizojnë kufizimet në emetimin e opsioneve të emetuesit.
Vendosja e opsioneve të emetuesit është e mundur vetëm pas pagesës së plotë të kapitalit të autorizuar të SHA
Vendosja e opsioneve të emetuesit është e mundur në vitin e tretë të ekzistencës së emetuesit
Numri i aksioneve shtesë të emetuara pas ushtrimit të opsioneve të emetuesit nuk mund të kalojë numrin e aksioneve të autorizuara.
Numri i aksioneve shtesë të emetuara pas ushtrimit të opsioneve të emetuesit nuk mund të kalojë 5% të numrit të aksioneve të vendosura tashmë.
Kur vendosen opsionet e emetuesit, e drejta e përparësisë së aksionarëve nuk zbatohet
Vendimi për lëshimin e opsioneve të emetuesit mund të përfshijë kufizime në qarkullimin e tyre
Po ngarkohet...